来源：挖掘机007
在卖方研究圈，朋友圈从来不是私密日记本，而是半公开的路演舞台。但浙商证券固收首席覃汉显然忘了这条潜规则——他以为发个“委屈”，不过是向客户撒个娇；殊不知，金融圈的显微镜早已对准了他那句“我今天真的哭了”。
结果？不仅升职梦碎，连带他的“伯乐”、研究所所长邱冠华的副总裁之路也被按下了暂停键。一场本该庆祝的“新财富前五”高光时刻，硬生生演变成一场监管风暴。
“原以为前三，结果第五，我今天真的哭了”
时间拨回2025年12月17日。第23届新财富最佳分析师榜单揭晓，浙商证券固收团队名列第五——这是覃汉自2016年当上首席以来，首次杀入固收研究前五，堪称职业生涯里程碑。
但他不高兴。
当晚，他在朋友圈写道：“原以为前三，结果第五，我今天真的哭了，最对不起的是我女儿。”更致命的是后一句：“早知道我三季度就翻空了，为了拉票，我故意不翻空。”
短短两行字，像一颗深水炸弹，在债市震荡的敏感时点炸开了锅。
市场立刻脑补出一幕“为讨好投票机构，扭曲真实观点”的剧情。毕竟，在固定收益领域，“翻空”与否直接关系到机构持仓方向。若真如其所言“故意不翻空”，那不仅是职业操守问题，更可能涉嫌操纵市场预期、误导投资者。
消息迅速发酵。12月22日，停职传闻四起。尽管浙商证券最初矢口否认，但据《21世纪经济报道》最新披露，覃汉已被暂停对外展业一个月，不得参与路演、不得署名研报，内部检查+经济处罚已在路上。浙江证监局甚至动用经侦手段，要求公司提供相关材料。
讽刺的是，就在两个月前（2025年11月20日），覃汉还在浙商证券活动上意气风发地做“2026年债市策略展望”。彼时，谁也没想到，这位85后首席的年终总结，会以“哭诉+停职”收场。
从“狼性”到“哭包”：一个首席的情绪过山车
覃汉不是第一次因“嘴快”惹祸。
2022年4月，时任国泰君安固收首席的他，在凌晨的工作群中咆哮：“每个人必须都要进化成一匹吃人的狼！你不进化成狼出去吃人，就要被人干死！”此言一出，金融圈哗然。“狼性文化”瞬间从管理术语变成情绪暴力代名词。
事后他道歉称“激励方式简单粗暴”，但口碑已受损。2023年5月，又因一份不合规研报被上海证监局出具警示函，连累时任研究所所长黄燕铭一同被问责。
同年8月，他转投浙商证券，投奔老同事、研究所所长邱冠华门下。有意思的是，浙商证券当时竟组织全所学习覃汉的“狼性发言”，还要求每人写300字感悟——如今看来，这操作堪比“提前埋雷”。
在浙商，覃汉一度重振旗鼓：带队入围2022、2024年新财富评选，2025年终于冲进前五。内部人士透露，他曾在百人大会上放话：“今年进不了前三，立即辞职。”可见其压力之大。
而现实是，同辈的刘郁（现华西证券副所长）、黄伟平（现申万宏源董事总经理）早已身居管理岗，唯独覃汉，九年首席，仍未“升官”。焦虑之下，那条朋友圈，或许真是情绪崩溃的出口——只是选错了地方。
伯乐遭殃，晋升通道紧急刹车
覃汉的“哭诉”不仅毁了自己，也拖累了引路人邱冠华。
作为国泰君安研究所元老，邱冠华2019年底空降浙商证券，一手重建研究体系，招揽大批旧部，覃汉便是关键一子。两人曾约定：“在浙商期间，要承诺不出事。”——如今，承诺碎了一地。
据悉，邱冠华原计划于2026年初晋升浙商证券副总裁，流程已推进至后期。但覃汉事件爆发后，此事“暂缓处理，待监管调查结果明朗”。
更微妙的是，就在覃汉停职风波发酵之际，浙商证券火速官宣引进原财通证券毕春晖担任研究所副所长——信号不言而喻：接班人已在路上，覃汉的位置，恐怕难保。
浙商证券初步内部核查称，2025年6月至10月，覃汉团队观点整体由“看多”转向“中性偏审慎”，暂未发现“故意不翻空”或违规拉票证据。
但知情人士透露，在内部会议上，覃汉确实提过“为冲击评选，观点不能翻空”。这话虽未必构成违规，却足以动摇市场对其专业独立性的信任。
尤其在当下——2026开年以来，超四成债券基金回撤，中长期纯债基金七成亏损。投资者正对“卖方是否说真话”高度敏感。此时爆出“为拉票扭曲观点”，无异于往火药桶里扔烟头。
朋友圈不是树洞，首席也不是演员
覃汉或许只是想表达失落，但在这个人人都是信息节点的时代，首席分析师的每一句话，都自带放大器效应。你以为是在对女儿道歉，市场却读出了利益输送的暗示。
浙商证券三年前就因“分析师言论管理不善”被浙江证监局警示，如今再栽跟头，实在不该。
至于覃汉？九年首席，一朝崩盘。那句“最对不起的是我女儿”，如今听来，更像是一句黑色幽默——毕竟，在金融圈，眼泪换不来同情，只换来调查函。
而他的“狼”，终究没能吃人，反被规则咬住了尾巴。
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责任编辑：江钰涵
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